公募一季報披露日前正式收官。數(shù)據(jù)顯示，一季度公募基金資產(chǎn)規(guī)模約為31.89萬億元，相比去年四季度整體回升，其股票倉位處于歷史較高水平。從行業(yè)來看，制造業(yè)、金融業(yè)等持倉市值較高，高股息板塊獲得了公募資金的明顯關注。展望后市，基金經(jīng)理對于市場整體態(tài)度較為樂觀，高度關注以新質生產(chǎn)力為代表的經(jīng)濟轉型拉動力量給市場帶來新的投資機遇。
公募資產(chǎn)規(guī)模整體回升
Wind數(shù)據(jù)顯示，一季度公募基金整體資產(chǎn)規(guī)?；厣ＹY產(chǎn)總值由去年四季度的30.23萬億元（剔除ETF聯(lián)接基金市值，下同）升至31.89萬億元，股票資產(chǎn)規(guī)模與去年四季度基本持平，由5.80萬億元小幅升至5.86萬億元，股票占資產(chǎn)總值比重較上季度回落0.8個百分點至18.38%；債券資產(chǎn)規(guī)模上升約1萬億元至16.94萬億元，債券資產(chǎn)占比較上季度繼續(xù)上升至53.12%。
倉位方面，根據(jù)機構統(tǒng)計，盡管受市場波動等因素影響，公募股票倉位相比去年四季度有所下降，但仍處于歷史較高水平。根據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)，截至2024年一季度末主要類型的基金股票倉位均維持在85%以上。根據(jù)中金公司統(tǒng)計，與去年四季度相比，今年一季度主動偏股型基金股票倉位由去年四季度88.2%降至87.7%，偏股混合型基金倉位由87.9%略降至87.4%，靈活配置型基金股票倉位由76%降至75.5%，不過，股票倉位仍處于歷史較高水平。
銀河證券認為，隨著公募基金行業(yè)大力發(fā)展權益基金，主動權益基金的倉位比例波動幅度日益趨窄，不少倉位比例波動是因為股票資產(chǎn)本身漲跌造成的，主動增倉或者減倉的因素越來越少。中金公司也表示，從公募持倉情況來看，股票持倉占比雖然小幅下降，但整體水平仍處于歷史高位。
高股息倉位獲明顯提升
具體到持倉板塊來看，中金公司研報顯示，今年一季度，公募持有主板倉位大幅回升，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板倉位下降。其中，主板一季度重倉倉位由去年四季度的68%上升至71.5%。成長風格配置減倉，科創(chuàng)板重倉倉位由上季度的12.2%回落至10.5%，仍超配3.6個百分點；創(chuàng)業(yè)板倉位下降1.5個百分點至18.2%，仍然超配2.3個百分點；北交所一季度重倉倉位為0.15%，小幅回落。
行業(yè)方面，按照證監(jiān)會行業(yè)分類，Wind數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)是一季度公募基金持倉市值最高的行業(yè)，達3.49萬億元，占股票投資市值比例為59.61%。此外，公募基金持倉金融業(yè)與信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)的市值分別為4634.58億元、3014.18億元，分別位居第二和第三名。從市值增長來看，公募基金持倉金融業(yè)市值一季度增長約17.19%，而制造業(yè)與信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)的市值則分別下降2.68%、11.78%。
值得注意的是，高股息主題倉位獲公募增持明顯。中金公司研報顯示，今年一季度，公募基金人工智能主題重倉比例較去年四季度回落；央企整體配置比例由13.9%升至15.4%，電信、建筑、石油石化、煤炭和銀行等五個行業(yè)核心大型央企倉位由2.5%升至3.3%，高股息主題關注度持續(xù)升高，重倉比例上升1.1個百分點至7.1%，連續(xù)四個季度獲加倉；專精特新主題倉位連續(xù)三個季度下降，由上季度4.9%降至3.6%；數(shù)字經(jīng)濟主題倉位小幅縮減0.9個百分點至9.8%。
個股方面，寧德時代、貴州茅臺、紫金礦業(yè)今年一季度均獲得了超千只基金持有。而從持股總市值來看，公募一季度前十大重倉股分別為貴州茅臺、寧德時代、五糧液、紫金礦業(yè)、瀘州老窖、恒瑞醫(yī)藥、美的集團、招商銀行、邁瑞醫(yī)療、山西汾酒。
新質生產(chǎn)力成關鍵詞
從今年發(fā)布的基金一季報內容來看，新質生產(chǎn)力成為公募機構關注的重要“關鍵詞”之一。在基金經(jīng)理看來，新質生產(chǎn)力或成為未來拉動經(jīng)濟轉型發(fā)展的重要力量，并為市場帶來新的投資機遇，其中作為典型代表的半導體、電子、國防科技、醫(yī)藥創(chuàng)新等領域值得關注。
“2024年一季度，國內經(jīng)濟修復是分層和漸進的，之前宏觀層面關注的三個方面正在兌現(xiàn)。”中庚基金經(jīng)理丘棟榮表示，一是中國工業(yè)制造競爭力愈發(fā)強勁，全球制造業(yè)周期、庫存周期和產(chǎn)能構建周期正回升，尤其是非美經(jīng)濟體有彈性與需求空間，中國經(jīng)濟將持續(xù)受益。二是政策托底且偏結構，財政適度加力，風險點有序化解，供需矛盾有所改善。三是風險繼續(xù)出清，資產(chǎn)負債表略有修復，新質生產(chǎn)力引領，消費、投資信心緩慢恢復。
華泰柏瑞基金經(jīng)理董辰表示，展望后市，A股后續(xù)行情依然值得期待，雖然一些傳統(tǒng)領域依然面臨經(jīng)濟轉型的陣痛，但新興領域的快速發(fā)展對整體經(jīng)濟的拉動力量不可忽視，總量層面的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯。后續(xù)政策在新質生產(chǎn)力方向上的發(fā)力有望帶動經(jīng)濟轉型進一步深化發(fā)展，從而給股市創(chuàng)造更多機會。
在科技類產(chǎn)業(yè)方面，銀華基金經(jīng)理李曉星、張萍、杜宇在銀華中小盤精選一季報中表示，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是加快發(fā)展新質生產(chǎn)力的關鍵，看好高水平科技自立自強的半導體、國防科技等領域。全球半導體以存儲價格上漲為標志迎來需求復蘇，除AI帶來主要增量外，其它下游均呈現(xiàn)溫和復蘇特征，消費類率先進入補庫存周期，工業(yè)、汽車類需求見底。國內頭部晶圓廠新一輪擴產(chǎn)背景下，看好先進制程突破帶動的設備、材料、零部件投資機會，階段性關注國產(chǎn)算力芯片等。
興全基金經(jīng)理董理也表示，半導體、電子等科技類行業(yè)在宏觀經(jīng)濟持續(xù)修復的背景下，景氣度有望觸底回升，且作為新質生產(chǎn)力的典型行業(yè)代表，這些行業(yè)有望充分享受產(chǎn)業(yè)政策紅利。此外，經(jīng)濟結構轉型升級過程中，部分行業(yè)契合未來經(jīng)濟發(fā)展方向，疊加政策支持，有望帶來較好的投資機會，在此尋找競爭格局良好的央國企龍頭的機會。
對于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，中歐基金經(jīng)理葛蘭表示，展望二季度，依然看好以創(chuàng)新驅動的相關醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈。海外方面整體流動性相對寬松的趨勢確定。國內方面，政策持續(xù)強化對醫(yī)藥生物領域創(chuàng)新的支持力度。作為新質生產(chǎn)力的重要組成部分，醫(yī)藥創(chuàng)新也是企業(yè)布局最為堅定的方向。2023年化藥、生物藥、中藥創(chuàng)新藥申請上市的品種數(shù)持續(xù)增加，2024年有望迎來相關創(chuàng)新藥獲批上市的高峰期。（記者 羅逸姝）
